鹰眼预警：胜蓝股份经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，胜蓝股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为12.87亿元，同比增长3.71%；归母净利润为1.03亿元，同比增长34.34%；扣非归母净利润为9670.97万元，同比增长33.12%；基本每股收益0.68元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为5519.73万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对胜蓝股份2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.87亿元，同比增长3.71%；净利润为1亿元，同比增长37.32%；经营活动净现金流为1.15亿元，同比增长22.52%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.54、1.29、1.15，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为23.86%，同比增长3.81%；净利率为7.8%，同比增长32.41%；净资产收益率（加权）为8.63%，同比增长22.93%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.01%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为29.16%，同比下降38.54%；流动比率为2.02，速动比率为1.75；总债务为2.03亿元，其中短期债务为2.03亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.5亿元、2.2亿元、1.9亿元，公司经营活动净现金流分别1.4亿元、0.9亿元、1.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.76，同比下降2.8%；存货周转率为6.04，同比下降4.31%；总资产周转率为0.59，同比下降2.36%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.67，0.61，0.59，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长697.48%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长44.08%。

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