鹰眼预警：中望软件应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，中望软件发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为8.88亿元，同比增长7.31%；归母净利润为6396.43万元，同比增长4.17%；扣非归母净利润为-9135.37万元，同比下降17.51%；基本每股收益0.53元/股。

公司自2021年2月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.03亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中望软件2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.88亿元，同比增长7.31%；净利润为4836.18万元，同比下降19.09%；经营活动净现金流为2046.43万元，同比下降75.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为8.9亿元，同比增长7.31%，去年同期增速为37.71%，较上一年有所放缓。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	6.01亿	8.28亿	8.88亿
营业收入增速	-2.86%	37.71%	7.31%

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长3.71%，近三个季度增速持续下降。

项目	20240630	20240930	20241231
营业收入（元）	1.88亿	2.04亿	3.76亿
营业收入增速	17.54%	7.66%	3.71%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.31%，净利润同比下降19.09%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	6.01亿	8.28亿	8.88亿
净利润（元）	359.29万	5976.91万	4836.18万
营业收入增速	-2.86%	37.71%	7.31%
净利润增速	-98.02%	1563.53%	-19.09%

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.5亿元，扣非净利润为-0.9亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
净利润（元）	359.29万	5976.91万	4836.18万
扣非归母利润（元）	-6771.16万	-7774.02万	-9135.37万

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.5亿元，且前三季度为-364.7万元，第四季度转负为正。

项目	20240331	20240630	20240930	20241231
净利润（元）	-3298.74万	-640.15万	-364.7万	4836.18万

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为359.3万元、0.6亿元、0.5亿元，同比变动分别为-98.02%、1563.53%、-19.09%，净利润较为波动。

项目	20221231	20231231	20241231
净利润（元）	359.29万	5976.91万	4836.18万
净利润增速	-98.02%	1563.53%	-19.09%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.31%，营业成本同比下降5.29%，收入与成本变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	6.01亿	8.28亿	8.88亿
营业成本（元）	973.17万	5235.01万	4958.14万
营业收入增速	-2.86%	37.71%	7.31%
营业成本增速	-25.99%	437.94%	-5.29%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为12.72%、13.97%、14.6%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	7646.58万	1.16亿	1.3亿
营业收入（元）	6.01亿	8.28亿	8.88亿
应收账款/营业收入	12.72%	13.97%	14.6%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.31%，经营活动净现金流同比下降75.82%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	6.01亿	8.28亿	8.88亿
经营活动净现金流（元）	8708.55万	8463.71万	2046.43万
营业收入增速	-2.86%	37.71%	7.31%
经营活动净现金流增速	-53.52%	-2.81%	-75.82%

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.9亿元、0.8亿元、0.2亿元，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	8708.55万	8463.71万	2046.43万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.423低于1，盈利质量较弱。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	8708.55万	8463.71万	2046.43万
净利润（元）	359.29万	5976.91万	4836.18万
经营活动净现金流/净利润	24.24	1.42	0.42

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为24.24、1.42、0.42，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	8708.55万	8463.71万	2046.43万
净利润（元）	359.29万	5976.91万	4836.18万
经营活动净现金流/净利润	24.24	1.42	0.42

报告期内，公司毛利率为94.42%，同比增长0.79%；净利率为5.45%，同比下降24.6%；净资产收益率（加权）为2.4%，同比增长6.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.45%，同比大幅下降24.6%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	0.6%	7.22%	5.45%
销售净利率增速	-97.96%	1108.02%	-24.6%

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期93.67%增长至94.42%，销售净利率由去年同期7.22%下降至5.45%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	98.38%	93.67%	94.42%
销售净利率	0.6%	7.22%	5.45%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.4%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	0.22%	2.26%	2.4%
净资产收益率增速	-97.35%	927.27%	6.2%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.37%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	0.22%	2.25%	2.37%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为130%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目	20221231	20231231	20241231
非常规性收益（元）	6141.37万	6528.53万	6287.08万
净利润（元）	359.29万	5976.91万	4836.18万
非常规性收益/净利润	102.75%	109.23%	130%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为0.6亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
少数股东损益（元）	-241.06万	-163.73万	-1560.25万
归母净利润（元）	600.35万	6140.64万	6396.43万

报告期内，公司资产负债率为15.02%，同比下降11.43%；流动比率为5.73，速动比率为5.67；总债务为1525.79万元，其中短期债务为1525.79万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.29、0.19、0.05，持续下降。

项目	20220630	20230630	20240630
经营活动净现金流（元）	-1.05亿	-1.09亿	-1.5亿
流动负债（元）	1.53亿	2.92亿	2.88亿
经营活动净现金流/流动负债	-0.69	-0.37	-0.52

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.4%、0.7%、0.78%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款（元）	1049.71万	1687.7万	1757.72万
流动资产（元）	26.24亿	23.98亿	22.47亿
预付账款/流动资产	0.4%	0.7%	0.78%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长4.15%，营业成本同比增长-5.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款较期初增速	2.19%	60.78%	4.15%
营业成本增速	-25.99%	437.94%	-5.29%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.2亿元，筹资活动净现金流为-1.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目	20241231
经营活动净现金流（元）	2046.43万
投资活动净现金流（元）	-1.41亿
筹资活动净现金流（元）	-1.49亿

报告期内，公司应收帐款周转率为7.24，同比下降15.97%；存货周转率为2.05，同比下降43.12%；总资产周转率为0.28，同比增长6.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.44%、3.52%、4.09%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	7646.58万	1.16亿	1.3亿
资产总额（元）	31.39亿	32.82亿	31.7亿
应收账款/资产总额	2.44%	3.52%	4.09%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.2亿元，较期初增长90.28%。

项目	20231231
期初在建工程（元）	1.14亿
本期在建工程（元）	2.17亿

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.4亿元，较期初增长43.03%，所得税费用为-673.3万元。

项目	20231231
期初递延所得税资产（元）	2798.55万
本期递延所得税资产（元）	4002.87万
本期所得税费用（元）	-673.32万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.2亿元，同比增长24.6%。

项目	20221231	20231231	20241231
管理费用（元）	6254.85万	9450.8万	1.18亿
管理费用增速	11.33%	51.1%	24.6%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长24.6%，营业收入同比增长7.31%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	-2.86%	37.71%	7.31%
管理费用增速	11.33%	51.1%	24.6%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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